Para muchos directores generales italianos, entrar en España no es una cuestión de «si» hacerlo, sino de «cuán rápido» y «cuán bien».
Entre las opciones disponibles, M&A convertido en la forma más controlada de acelerar la expansión sin tener que empezar desde cero. En el corredor Italia-España, esta es una tendencia que observamos tanto en las pymes como en las empresas familiares.
España está lo suficientemente cerca como para resultar familiar. Sin embargo, es lo suficientemente diferente como para que surja un riesgo de ejecución si no se aborda con una estrategia bien definida.
Un entorno propicio para el crecimiento transfronterizo
Las similitudes estructurales entre ambas economías suponen una ventaja estratégica significativa. Ambos mercados se caracterizan por una densa red de pymes que operan en sectores muy fragmentados: un entorno que se presta naturalmente a la consolidación mediante M&A, lo que ofrece oportunidades atractivas para ganar escala y reforzar el posicionamiento competitivo.
Los datos recientes confirman la solidez de este corredor: el crecimiento del PIB de España alcanzó el +3,2 % en 2024, lo que pone de manifiesto la resiliencia y el dinamismo de su economía. El comercio bilateral ha alcanzado un récord de 68 500 millones de euros, lo que refleja la integración económica entre ambos países, y las inversiones italianas en España se han acelerado, triplicándose las inversiones directas hasta alcanzar los 987 millones de euros.
Para las empresas italianas, España no solo es un mercado conocido, sino también una plataforma de acceso para seguir expandiéndose hacia regiones de alto crecimiento, como América Latina y África.
M&A en España
La evolución del M&A español M&A en los últimos años ofrece una oportunidad muy interesante para las empresas italianas. España ha pasado de ser un mercado en gran medida oportunista a convertirse en un ecosistema maduro y estratégico, lo que la hace mucho más atractiva para los inversores extranjeros.
En 2025, el M&A español M&A alcanzó niveles récord, con un valor total de más de 100 000 millones de euros y más de 3000 operaciones. Esta dinámica se ve respaldada además por una oleada sostenida de nuevas inversiones, ya que el 71 % de las empresas italianas ya establecidas en España tiene previsto aumentar su presencia o llevar a cabo nuevas adquisiciones.
En términos más generales, el creciente protagonismo de M&A también M&A patente en las tendencias de inversión en el extranjero desde Italia. Las adquisiciones italianas en el extranjero alcanzaron las 291 operaciones en los primeros once meses de 2025, lo que supone un aumento del 9 % anual. En este contexto, España se sitúa sistemáticamente entre los tres principales destinos para los inversores italianos, lo que confirma su importancia estratégica para las empresas italianas que buscan expandirse internacionalmente de forma estructurada y sostenible.
M&A motor de crecimiento
Entre las diversas estrategias de entrada en el mercado, M&A como un atajo estratégico hacia el crecimiento. En comparación con la expansión orgánica, ofrecen una vía menos incierta, especialmente en mercados donde la competencia es intensa y las barreras de entrada son elevadas.
Mediante M&A , puedes:
- Obtener presencia local inmediata
Crear una presencia en España desde cero puede requerir años de inversión en posicionamiento de marca, cumplimiento normativo e infraestructura operativa. Al adquirir una empresa ya consolidada, puedes evitar estos obstáculos iniciales y asegurarte una presencia inmediata en el mercado. Además, esto refuerza tu credibilidad ante las partes interesadas locales, que ya conocen y confían en la empresa adquirida.
- Acceso a carteras de clientes y redes de proveedores ya establecidas
Uno de los principales retos a la hora de expandir un negocio al extranjero es crear un ecosistema comercial fiable. A través de M&A, se obtiene acceso directo a las relaciones existentes con clientes y proveedores. Para las empresas italianas, esto supone una ventaja decisiva a la hora de reducir el riesgo comercial y garantizar la continuidad de las operaciones.
- Adquiera tecnología, certificaciones y experiencia
La mayoría de los sectores exigen certificaciones específicas (tecnológicas, normativas, operativas, etc.). M&A adquirir estos activos esenciales de forma inmediata, evitando largos ciclos de desarrollo.
- Reducir el tiempo de comercialización y la incertidumbre operativa
Al adquirir una empresa con un modelo de negocio ya establecido y en funcionamiento, se reducen considerablemente los riesgos en comparación con entrar en el mercado partiendo de cero. Esto acorta el tiempo de comercialización y permite centrarse de inmediato en la creación de valor.
Esto es especialmente relevante en mercados fragmentados y competitivos como el español. Para las empresas italianas, M&A no M&A solo una estrategia de entrada en el mercado, sino también una forma de acelerar el crecimiento sin perder el control sobre la ejecución.
Gestionar la complejidad para crear valor
A pesar de sus ventajas, M&A un proceso complejo y multidisciplinar que exige una preparación y una ejecución rigurosas. El éxito depende de que se domine cada fase con precisión.
Una transacción satisfactoria implica varios pasos clave:
- Análisis de mercado e identificación de objetivos
- Diligencia debida financiera, jurídica y operativa
- Valoración y estructuración de operaciones
- Negociación y distribución de riesgos
- Integración tras la adquisición
Según nuestra experiencia, el éxito de una M&A no termina con el cierre: ahí es donde empieza. La integración suele ser la fase más crítica y el principal factor determinante del éxito. Una integración mal gestionada puede provocar la pérdida de empleados o clientes clave, interrupciones operativas, desajustes culturales y una sobreestimación de las sinergias.
Por otra parte, cuando se lleva a cabo de manera eficaz, la integración se convierte en un potente motor de valor. Permite a las empresas italianas aprovechar las oportunidades de crecimiento, optimizar las operaciones, aprovechar las sinergias y reforzar el rendimiento de la organización.
M&A prácticos M&A en España
ALTIOS ya ha prestado su apoyo en varias M&A que han tenido éxito en España. A continuación se presentan dos de ellas:
El grupo industrial francés Mauffrey se ha introducido en el mercado español mediante la adquisición de Ecotrans, una plataforma de logística agrícola de tamaño medio que genera 63 millones de euros en ingresos y da empleo a 350 personas. Esta operación refleja una tendencia más amplia identificada por ALTIOS: los inversores internacionales se están fijando cada vez más en empresas especializadas y sólidas del segmento medio del mercado español para establecer plataformas escalables con vistas a una expansión paneuropea. En este caso, España no solo sirvió como punto de entrada, sino como centro estratégico para desplegar una estrategia de compra y crecimiento a largo plazo en un sector resistente y de alto valor.
Por último, ALTIOS prestó apoyo al Grupo Mauffrey en la fase posterior a la integración mediante la contratación de los miembros del consejo de administración (director financiero, director de operaciones y director de recursos humanos).
ALTIOS: impulsando un crecimiento transfronterizo exitoso
ALTIOS cuenta con más de 35 años de experiencia y una sólida presencia local en 26 países a través de 40 oficinas. Nuestros equipos en Italia y España guían a los clientes a lo largo de todo el ciclo de adquisición, desde la selección inicial hasta la contratación de directivos tras la integración, tal y como ilustra nuestro trabajo con el Grupo Mauffrey: desde la planificación estratégica y la identificación de objetivos hasta la ejecución de la operación y la integración tras la adquisición. Nosotros nos encargamos de controlar el proceso (estructuración de la operación, coordinación de la due diligence, gestión de los plazos y garantía de la alineación normativa y operativa) para que usted pueda centrarse en crear una estrategia de valor a largo plazo.
¿Está listo para impulsar su crecimiento internacional mediante M&A? Póngase en contacto con nuestros expertos para analizar su estrategia y descubrir cómo ALTIOS en Italia puede ayudarle en su próxima operación.
Preguntas frecuentes:
¿Por qué deberían las pymes italianas considerar a España como un mercado prioritario para M&A?
España ofrece un entorno único para las empresas italianas. Con un sólido crecimiento del PIB, una profunda integración económica y unas inversiones italianas en aumento, representa tanto un ecosistema familiar como una plataforma de expansión escalable hacia Europa, además de una puerta de entrada a América Latina y África.
¿Qué sectores ofrecen las oportunidades más interesantes para el visado M1A en España?
Las oportunidades son especialmente prometedoras en sectores fragmentados e impulsados por las pymes, donde las estrategias de consolidación pueden generar economías de escala y ventajas competitivas. Entre ellos se incluyen los servicios industriales, la logística, la fabricación y las plataformas especializadas dirigidas al mercado medio.
¿Cuáles son los principales retos a los que se enfrentan las empresas italianas a la hora de realizar adquisiciones en España?
A pesar de las similitudes estructurales, entre los principales retos pueden figurar unos plazos de negociación más largos en la toma de decisiones, que a menudo gira en torno a los fundadores o a la propiedad familiar. Además, la fase posterior a la integración suele subestimarse, especialmente en lo que se refiere a la armonización cultural y la captación de talento.
¿Por qué es fundamental para el éxito la integración tras una adquisición?
La integración es el principal motor de la creación de valor a largo plazo. Si bien el cierre de una operación supone un hito, el éxito depende de la capacidad para retener a los talentos y clientes clave, armonizar las culturas y las operaciones, y garantizar la continuidad y el rendimiento. Una integración deficiente puede destruir valor, mientras que una integración eficaz impulsa el crecimiento y la competitividad.
