Die Volatilität im Handel ist zurück - und dieses Mal ist sie strukturell bedingt
Der Welthandel tritt in eine neue Ära ein - und die Warnzeichen könnten nicht deutlicher sein.
Im April 2025 verabschiedeten die Vereinigten Staaten eines der umfassendsten Zollpakete der modernen Geschichte. Ein Basiszollsatz von 10 % gilt nun für fast alle Einfuhren, während auf Waren aus China, der Europäischen Union und Japan deutlich höhere Zölle erhoben werden - in einigen Fällen bis zu 54 %. Die Finanzmärkte reagierten schnell. Über 2 Billionen Dollar an Marktkapitalisierung verschwanden innerhalb weniger Tage vom US-Aktienmarkt, während die Inflations- und Rezessionsprognosen von großen Instituten wie JPMorgan, Moody's und Morningstar nach oben korrigiert wurden.
Für international tätige mittelständische Unternehmen sind die wirklichen Auswirkungen nicht nur makroökonomischer Natur, sondern auch für ihre Operationen wichtig.
Die Lieferketten werden neu bewertet. Die Inputkosten steigen. Die Margen werden knapper. Und das traditionelle Konzept, von einem einzigen Drehkreuz aus in strategische Märkte zu exportieren, verliert rapide an Rentabilität. Es handelt sich nicht um einen einmaligen politischen Schock. Es handelt sich um einen strukturellen Wandel in der Art und Weise, wie man global Geschäfte führen muss. Die Anpassungsfähigkeit und Lokalisierung eines Unternehmens werden von nun an seinen Erfolg bestimmen.
Die Frage ist nicht mehr , ob Sie Ihr internationales Modell anpassen sollten. Die Frage ist , wie schnell Sie es tun können - bevor der nächste Schock kommt.
Warum Mid-Caps unter Druck stehen
Kernsektoren für Investitionen:
Mittelständische internationale Unternehmen werden oft als das Rückgrat des globalen Handels bezeichnet - und das zu Recht. Sie sind innovativ, agil und zunehmend international ausgerichtet. Doch in einem Umfeld mit hohen Zöllen und hoher Volatilität stehen diese Unternehmen im Vergleich zu ihren größeren oder kleineren Gegenspielern unter unverhältnismäßigem Druck.
Die Gründe dafür sind vielfältig:
Schlanke internationale Teams. Die meisten mittelständischen Unternehmen haben keine großen internen Abteilungen, die sich mit der Einhaltung von Handelsbestimmungen, der Umstrukturierung der Lieferketten oder der Steueroptimierung befassen.
Exportabhängiges Wachstum. Viele mittelständische Unternehmen wachsen international, indem sie von einem zentralen Drehkreuz aus in einen oder zwei wichtige Auslandsmärkte exportieren. Dieser Ansatz maximiert die Effizienz, erhöht aber auch das Risiko, wenn sich die Einfuhrzölle ändern.
Geringe Margentoleranz. Im Gegensatz zu multinationalen Unternehmen mit diversifizierten Kostenstrukturen haben Midcaps oft nur eine begrenzte Flexibilität, um neue Kosten zu absorbieren. Eine Erhöhung der Einfuhrzölle um 10-25 % kann dabei der Tropfen sein, der das Fass zum Überlaufen bringt.
Begrenzte Umstrukturierungskapazitäten. Während Großunternehmen Kapital umschichten können, um lokale Betriebe aufzubauen oder Ausnahmeregelungen auszuhandeln, verfügen mittelgroße Unternehmen in der Regel über weniger strategische Hebel und langsamere Veränderungszyklen.
Diese Faktoren erhöhen nicht nur das Risiko, sondern verkürzen auch die Reaktionszeit. Und im heutigen Handelsklima ist verzögertes Handeln kostspielig.
Doch das ist nicht nur eine schlechte Nachricht. Was mittelständischen Unternehmen an Größe fehlt, machen sie oft durch ihre Flexibilität wieder wett. Mit der richtigen Strategie - und der richtigen internationalen Unterstützung - können sie sich schneller bewegen als multinationale Unternehmen und unter unsicheren Bedingungen besser abschneiden.
Da es keinen klaren Zeitplan für einen politischen Umschwung gibt - und Regierungen, geopolitische Spannungen und Handelsbündnisse sich ständig ändern - werden diejenigen mittelständischen Unternehmen erfolgreich sein, die ihre Strategie anpassen: Risikodiversifizierung, Aufbau widerstandsfähiger Lieferketten und Implementierung von Szenarienplanung in die tägliche Arbeit.
Im nächsten Abschnitt werden wir uns mit dem ersten strategischen Schritt befassen, der Midcaps helfen soll, die Kontrolle wiederzuerlangen: die Risikoerkennung.
"In einer Landschaft, in der globale Umwälzungen an der Tagesordnung sind, haben mittelständische Unternehmen den einzigartigen Vorteil der Agilität. Der Schlüssel liegt darin, frühzeitig zu handeln, intelligent zu lokalisieren und Resilienz in jede Entscheidung einzubauen."
Jorge PRATT, Leiter der Abteilung Beratung & LATAM, CDMX Mexiko
Strategische Maßnahme Nr. 1: Stellen Sie Ihr Handels- und Tarifrisiko fest
Der erste Schritt zur Bewältigung von Zöllen besteht darin, zu erkennen, wo man anfällig ist - und wo nicht.
Steigende Zölle schaffen unvorhersehbare Druckpunkte in den globalen Lieferketten. Doch ohne eine detaillierte Übersicht über die Gefährdung riskieren Unternehmen zwei kostspielige Folgen: Sie können entweder mit unnötigen betrieblichen Veränderungen überreagieren oder ihr Risiko unterschätzen und unvorbereitet sein.
Um strategisch zu reagieren, sollten sich mittelständische internationale Unternehmen zunächst drei wesentliche Fragen stellen:
Welche Einnahmeströme unterliegen nun direkt oder indirekt den neuen Zöllen? Überprüfen Sie die Import- und Exportströme nach Märkten. Konzentrieren Sie sich auf Artikel, Lieferanten und Logistikrouten, die mit Ländern verbunden sind, für die erhöhte Zölle gelten (z. B. China, die EU, Japan), und richten Sie eine regelmäßige Überwachung ein.
Wo steigen Ihre Kosten, und um wie viel? Gehen Sie über grobe Annahmen hinaus. Zölle gelten auf der Ebene der HS-Codes (Harmonized System), d. h. ein Zollsatz von 20 % oder 54 % kann sich auf bestimmte Teile und nicht auf ganze Produkte beziehen. Die Kenntnis des Anstiegs der Einstandskosten nach Code ist entscheidend für die Anpassung von Preisen, Gewinnspannen und Beschaffung.
Welche Lieferanten, Partner oder Kunden spüren den Druck - und geben ihn weiter? Auch wenn Sie nicht der größte Importeur sind, kann sich die Kosteninflation durch Ihre Wertschöpfungskette ziehen. Erstellen Sie eine Übersicht über Ihre Zulieferer, insbesondere über die vorgelagerten Komponenten und logistischen Zwischenhändler.
"Gewinnen Sie Marktzugang und Kostenvorteile durch "going local" - und entwickeln Sie sich von einem Exportunternehmen zu einem internationalen Akteur. Unternehmen mit Sitz in Mexiko, Kanada und LATAM sind besonders gut positioniert, um als alternative Lieferanten für US-Käufer zu agieren. Unternehmen in Ländern mit Freihandelsabkommen (z. B. USMCA) können von den niedrigeren Zöllen profitieren. Positionieren Sie Ihr Unternehmen als zuverlässigen, kosteneffizienten Partner in einer neu strukturierten globalen Lieferkette."
Jorge PRATT, Leiter der Abteilung Beratung & LATAM, CDMX Mexiko
Warum dies jetzt wichtig ist
Die Zollregelung für 2025 ist nicht in Stein gemeißelt. Die Handelsbeziehungen werden sich im Laufe des Jahres weiter entwickeln, sobald Vergeltungsmaßnahmen Gestalt annehmen und Ausnahmen auftauchen. Unternehmen, die auf Klarheit warten, könnten in ineffizienten Kostenstrukturen gefangen sein oder das Zeitfenster zur Anpassung verpassen.
Wenn Unternehmen sich jetzt einen strukturierten Überblick über das Handelsrisiko verschaffen, gewinnen sie:
Ein klares Verständnis über den Kostendruck nach Produkten und Märkten
Die Möglichkeit, Maßnahmen zur Schadensbegrenzung nach finanziellen Auswirkungen zu priorisieren
Bessere Koordinierung zwischen den verschiedenen Unternehmensbereichen bei Risikoszenarien
Diese grundlegende Sichtbarkeit schafft die Voraussetzungen für die komplexeren - aber lohnenderen - Schritte, die folgen.
Strategische Maßnahme Nr. 2: Setzen Sie neue Prioritäten bei Ihrer globalen Marktstrategie
Selbst die besten internationalen Pläne können über Nacht veraltet sein. Angesichts sich ändernder Handelsregeln, steigender Inputkosten und strengerer Vorschriften sind die Annahmen, auf denen Ihre Marktstrategie für 2022 oder 2023 beruhte, möglicherweise nicht mehr gültig.
Deshalb ist es jetzt an der Zeit, eine grundlegende Frage zu überdenken: Setzen wir immer noch die richtigen Prioritäten für die richtigen Länder - aus den richtigen Gründen?
Wie man es anpackt
Bewerten Sie Ihre Schlüsselmärkte anhand neuer Risiko- und Kostendaten neu. Gehen Sie über das BIP-Wachstum hinaus und berücksichtigen Sie reale Variablen: Zollbelastung, logistische Spannungen, Zugang zu qualifizierten Partnern und Komplexität der Einhaltung von Vorschriften. Ein Markt, der einst auf dem Papier attraktiv aussah, kann nun ein unverhältnismäßiges Kosten- oder Verzögerungsrisiko bergen.
Abwägen zwischen strategischer Bedeutung und operativer Machbarkeit. Einige wachstumsstarke Märkte erfordern jetzt möglicherweise eine lokale Präsenz, um kostenmäßig wettbewerbsfähig zu bleiben. Andere wiederum können ohne strukturelle Veränderungen keine weiteren Investitionen mehr rechtfertigen. Eine Neugewichtung Ihres Marktportfolios hilft, Ressourcen effizienter zu verteilen.
Bauen Sie Flexibilität in Ihren Fahrplan für 2025-2026 ein. In Anbetracht der politischen Ungewissheit, die vor Ihnen liegt, sollten Sie bei Ihren Expansionsplänen die Möglichkeit von Markteintritten, Joint Ventures oder modularen Liefermodellen in Betracht ziehen. Dies ermöglicht schnellere Anpassungen, wenn sich die Handelsdynamik weiterentwickelt.
Warum es wichtig ist
Allzu oft investieren Unternehmen weiterhin in Märkte, die nicht mehr mit ihrer aktuellen Kostenstruktur oder Risikotoleranz vereinbar sind. Andere zögern, neue Chancen zu ergreifen, weil ihre Strategie nicht an die heutigen Gegebenheiten angepasst wurde.
Bei der Neupriorisierung Ihres internationalen Fahrplans geht es nicht um Rückzug, sondern darum, strategisch zu bleiben.
Da sich das globale Handelsumfeld neu konfiguriert, ist eine Marktstrategie, die sowohl Ehrgeiz als auch Anpassungsfähigkeit widerspiegelt, ein entscheidender Wettbewerbsvorteil.
Strategische Maßnahme Nr. 3: Überdenken Sie, wo und wie Sie operieren
Wenn uns die 2020er Jahre etwas gelehrt haben, dann, dass operative Flexibilität heute eine Kernkomponente der Widerstandsfähigkeit ist. Im Jahr 2025 wird diese Wahrheit erneut auf die Probe gestellt.
Da Zölle die Kosten des grenzüberschreitenden Handels verändern, können es sich Unternehmen nicht mehr leisten, sich auf alte Betriebsmodelle zu verlassen, die auf Stabilität und Größe ausgelegt sind. Vor allem mittelständische Unternehmen müssen sich eine entscheidende Frage stellen:
Ist unsere Herangehensweise für das Handelsumfeld von gestern - oder für das von morgen - ausgelegt?
Wie man es anpackt
Lokalisieren Sie dort, wo es strategisch sinnvoll ist. Zölle gelten für Importe, nicht für Waren, die innerhalb eines Landes verkauft und geliefert werden. Der Aufbau einer lokalen Präsenz - selbst für die Endverpackung, leichte Montage oder Lagerhaltung - kann dazu beitragen, Zölle zu umgehen und die Anlandungskosten zu senken. Der Übergang von einem exportorientierten Modell zu einer echten internationalen Präsenz erfordert mehr als nur Infrastruktur. Die Rekrutierung lokaler Talente und die Sicherstellung eines soliden Managements der Tochtergesellschaft sind entscheidende Voraussetzungen für diesen Übergang. Lokale Ressourcen bringen Marktkenntnisse mit und bauen ein Netzwerk mit Lieferanten, Subunternehmern, Kunden und Behörden auf - Elemente, die für den langfristigen Erfolg eines Expansionsmodells unerlässlich sind. In diesem Zusammenhang wird internationales Wachstum nicht nur zu einer Frage der Logistik, sondern auch der Führung und der strategischen Fähigkeiten vor Ort.
Verlegen Sie die letzten Schritte Ihrer Wertschöpfungskette näher zum Kunden. Viele Unternehmen unterschätzen den strategischen Wert kleinerer regionaler Betriebe. Die Verlagerung von nur 10-20 % der Wertschöpfungskette kann die Geschwindigkeit erhöhen, Ihr Risiko verringern und neue Vorteile bei der Einhaltung von Vorschriften schaffen.
Diversifizierung der Beschaffungs- und Erfüllungsknotenpunkte. Die Abhängigkeit von einem einzigen Produktionsland oder Logistikzentrum erhöht sowohl das Zoll- als auch das Lieferkettenrisiko. Der Aufbau von Alternativen - auch durch strategische Partnerschaften - kann die Kostenvolatilität im Laufe der Zeit verringern.
"Da einige Unternehmen Schwierigkeiten haben, sich anzupassen, können sich Möglichkeiten ergeben, kleinere Unternehmen zu übernehmen oder strategische Allianzen zu bilden: Grenzüberschreitende M&A und Partnerschaften mit lokalen Händlern, Logistikunternehmen oder Herstellern. Expandieren Sie schneller und verstärken Sie Ihre Präsenz in wichtigen Märkten, indem Sie Partnerschaften eingehen, anstatt sie von Grund auf neu aufzubauen."
Jorge PRATT, Leiter der Beratungsabteilung für die Region LATAM
Warum es wichtig ist
Als reiner Exporteur zu agieren, macht Unternehmen verwundbar. Ein Modell, das auf zentraler Produktion und internationalem Versand aufbaut, mag in einer Welt mit niedrigen Zöllen funktioniert haben, aber dieses Modell zeigt jetzt seine Grenzen. Lokalisierung ist nicht mehr nur eine Taktik. Sie ist eine Absicherung gegen Ungewissheit.
Kurz gesagt, bei internationalem Wachstum geht es nicht mehr nur um die Ausweitung des Absatzes, sondern um die Anpassung der Infrastruktur.
Strategischer Schritt Nr. 4: Environmental Social Governance (ESG) und regulatorische Widerstandsfähigkeit verankern
Bei internationalem Wachstum geht es nicht mehr nur darum, den richtigen Markt zu erschließen, sondern auch darum, dies auf eine Weise zu tun, die mit den sich schnell entwickelnden globalen Standards übereinstimmt.
Von der EU-Richtlinie über die Nachhaltigkeitsberichterstattung von Unternehmen (CSRD) und dem Carbon Border Adjustment Mechanism (CBAM) bis hin zu den strengeren US-amerikanischen Beschaffungs- und Transparenzvorschriften sind ESG und die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften nicht mehr nur eine Frage des Back-Office. Sie sind jetzt entscheidend für den Marktzugang, die Finanzierung und das Vertrauen der Kunden.
Mittelständische Unternehmen, die diese Überlegungen frühzeitig in ihre internationalen Expansionsstrategien einbeziehen, werden besser in der Lage sein, die komplexen Vorschriften zu bewältigen und davon zu profitieren.
Wie man es anpackt
Nehmen Sie eine Bewertung Ihrer grenzüberschreitenden Positionen vor. Einige weniger restriktive und leichter zugängliche Märkte sind vielleicht in den Hintergrund getreten, obwohl sie Ihre Wachstumsmotoren für morgen sein könnten. Nehmen Sie sich die Zeit, Ihre strategischen Märkte zu identifizieren
Integrieren Sie ESG in die Markteintritts- und Expansionsplanung. Beurteilen Sie, inwieweit Ihre Aktivitäten mit den Umwelt-, Arbeits- und Rechtsvorschriften in den Zielmärkten übereinstimmen. Dazu gehören die Verfolgung von Emissionen, lokale Beschäftigungspraktiken und die Transparenz der Lieferanten.
Märkte anvisieren, die verantwortungsvolles Handeln belohnen. In vielen Regionen kann eine ESG-Ausrichtung zu einer Vorzugsbehandlung führen - von Steueranreizen bis hin zu leichteren Genehmigungen, Zugang zu öffentlichen Aufträgen oder günstigen Finanzierungsbedingungen.
Integrieren Sie die Einhaltung von Vorschriften in Ihr Betriebsmodell. Der Einbau von Rückverfolgbarkeit, Auditierbarkeit und Lokalisierung dient nicht nur dazu, Strafen zu vermeiden, sondern schafft Widerstandsfähigkeit gegenüber zukünftigen Änderungen der Richtlinien. Es stärkt auch Ihre Positionierung in zunehmend ESG-bewussten B2B-Ökosystemen.
Warum es wichtig ist
Die Einhaltung von Rechts- und Umweltstandards ist nicht länger eine Checkliste für die Zeit nach der Expansion. Sie ist ein strategischer Hebel.
Unternehmen, die frühzeitig in ESG-orientierte Strukturen investieren, haben bessere Chancen, Kapital zu sichern, verlässliche Partner zu gewinnen und Geschäfte mit Kunden zu machen, die Transparenz und Verantwortlichkeit in der gesamten Wertschöpfungskette fordern.
In einer Welt, in der Handel und Regulierung zunehmend miteinander verflochten sind, ist die Einbeziehung von ESG nicht nur richtig, sondern auch klug.
Experten-Empfehlungen
"Die Karten sind eindeutig neu gemischt worden, auch wenn die Vereinigten Staaten für viele Unternehmen ein attraktiver Markt bleiben. Viele glauben weiterhin an das Potenzial des US-Marktes. In einem unsicheren und sich verändernden globalen Umfeld sind Unternehmen, die einen opportunistischen Ansatz verfolgen, am meisten gefährdet. Wer alles auf eine Karte setzt, läuft Gefahr, hart getroffen zu werden. Umgekehrt sind Unternehmen, die ihre Risiken durch die Priorisierung ihrer strategischen Märkte diversifiziert haben, widerstandsfähiger gegenüber politischen und wirtschaftlichen Gefahren.
Genau hier kann die Unterstützung von ALTIOS gefragt sein: Wir unterstützen und strukturieren das internationale Wachstum von Unternehmen auf der Grundlage einer wohlüberlegten Marktauswahl im Rahmen eines proaktiven Ansatzes.Unternehmen, die hauptsächlich auf der Grundlage von Opportunismus operieren, werden wahrscheinlich leiden.Opportunismus + Passivität = große Schwierigkeiten und zunehmende Abhängigkeit von staatlichen Entscheidungen.Die richtige Strategie besteht dagegen darin, eine langfristige Präsenz auf den Schlüsselmärkten aufzubauen..."
LAURE MENARD Direktorin der Beratungspraxis
Empfehlung 1:
Wenn ich eine auf den Export ausgerichtete Strategie verfolge, kann es sich lohnen, den Aufbau einer - wenn auch kleinen - lokalen Präsenz zu erwägen, um meine Position im Zielland zu festigen. Auf diese Weise können kritische Schritte schneller unternommen werden, während gleichzeitig der Weg für eine breitere regionale Entwicklung geebnet wird.
Empfehlung 2:
Seine internationale Strategie überprüfen, um neue strategische Märkte zu identifizieren: eine Bestandsaufnahme machen, das Wachstumspotenzial analysieren und neue Gebiete wie die Emirate, Indien oder Südostasien in Betracht ziehen. Auch für europäische Unternehmen ist es wichtig, nicht zu vergessen, dass 60 % der Handelsströme innereuropäisch sind: Europa bleibt ein mächtiger Hebel für die Entwicklung.
Wie ALTIOS die internationale Widerstandsfähigkeit unterstützt
Die Bewältigung der globalen Volatilität erfordert mehr als eine Strategie auf höchster Ebene. Es erfordert auch Kapazitätsplanung - über Grenzen, Funktionen und Zeitzonen hinweg. Genau hier bietet ALTIOS einen greifbaren Wert.
Wir arbeiten mit mittelständischen internationalen Unternehmen zusammen und helfen ihnen, sich durch praktische Unterstützung vor Ort schnell an veränderte Handels-, Steuer-, Arbeits- und Gesetzesbedingungen anzupassen.
Im Folgenden erfahren Sie, wie wir Unternehmen dabei helfen, die vier oben genannten strategischen Schritte umzusetzen:
Trade Exposure Mapping Wir bieten Diagnosen auf HS-Code-Ebene, Import-/Export-Risiko-Mapping und Kostenmodellierung, um festzustellen, wo Ihr Unternehmen am stärksten betroffen ist - und wo Sie Einfluss nehmen können.
Operative Umstrukturierung Von der Gründung von Unternehmen bis hin zur Neuausrichtung der Lieferkette unterstützen wir Unternehmen dabei, ihren Standort und ihre Arbeitsweise weltweit zu verändern. Unsere Teams kümmern sich um den rechtlichen Aufbau, die Personalverwaltung, die Steuerstrukturierung und die Einhaltung von Vorschriften in über 30 Ländern.
Repriorisierung von Märkten Wir zeigen unseren Kunden durch datengestützte Bewertungen, welche Märkte sie in Angriff nehmen sollten, und zwar auf der Grundlage von Handelsströmen, politischen Risiken, Dienstleistungskosten und regulatorischer Komplexität.
Integration von ESG und Compliance Unsere Spezialisten integrieren lokale ESG-Standards, CSRD-Anforderungen und Förderungsmöglichkeiten in die Internationalisierungspläne, damit die Expansion mit den zukünftigen regulatorischen Rahmenbedingungen übereinstimmt.
Ganz gleich, ob Sie einen neuen Markt erschließen, einen bestehenden Markt umstrukturieren oder auf plötzliche politische Veränderungen reagieren, wir helfen Ihnen Verluste abzufedern und Ihre Widerständsfähigkeit zu stärken.
Schlussfolgerung: Von der Exposition zum Vorteil
Die Volatilität des Handels ist nicht mehr ein kurzfristiges Risiko. Sie ist Teil eines neuen Geschäftsumfelds, das von mittelständischen internationalen Unternehmen mehr Transparenz, größere Flexibilität und eine schnellere Umsetzung verlangt.
Die vier oben beschriebenen strategischen Schritte - die Erfassung des Risikos, das Überdenken der Geschäftstätigkeit, die Neupositionierung auf den Märkten und die Einbindung von ESG - sind nicht nur Schutzmaßnahmen. Wenn sie richtig gemacht werden, bilden sie einen Rahmen für langfristiges, widerstandsfähiges Wachstum.
Aber Strategie allein ist nicht genug. Um diese Erkenntnisse in operative Ergebnisse umzusetzen, sind lokale Kenntnisse, die Beherrschung von Vorschriften und die Unterstützung bei der Umsetzung in verschiedenen Ländern erforderlich.
Das ist es, was ALTIOS liefert.
Wenn Ihr Unternehmen mit Kostenunsicherheiten, strukturellen Fragen oder dem Druck konfrontiert ist, sich schneller an ein sich veränderndes globales Umfeld anzupassen, ist dies der richtige Zeitpunkt zu agieren - und nicht zu reagieren.
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